天河大辨財天社の草創は、飛鳥時代の昔、龍、水分（みくまり）の信仰で代表され古代民族信仰の発祥地とされる霊山大峯の開山が役行者によってなされたといわれる。その折最高峰弥山の鎮守として祀られたのが天河大辨財天の創まりである。高野山の開山に先立って弘法大師が大峯で修行され、修行中最大の行場が天河社であったともいわれている。辨財天は、川の流れの妙なる様を神格化したとされる、古代インドのサラスヴァティー神、その本来の神徳は水の神、そして、水せせらぎの如く素直で妙なる弁舌や音楽の神であり、日本の古代より行われてきた水神の信仰とも結びついている。後に転じて「財を弁ずる」商売の神としても信仰される。